WSJ: Sentralbankens digitale valutaer kommer, klare eller ikke

Den spillskiftende utviklingen kan ha en dyp innvirkning på banksystemet. Men få mennesker forstår det fortsatt.

"Sentralbank digital valuta" ruller ikke akkurat av tungen. Men du vil kanskje venne deg til å si det. Disse såkalte CBDC-ene, eller digitale versjoner av dollar, yuan, euro, yen eller en hvilken som helst annen valuta, kommer, sier de som studerer dem. Og avhengig av hvordan de er designet og rullet ut, kan deres innvirkning på banksystemet være dyptgripende.

Ett hundre og fjorten land utforsker digitale valutaer, og deres kollektive økonomier representerer mer enn 95 % av verdens BNP, ifølge Atlantic Councils Digital Bank Currency Tracker. Noen land, inkludert Kina, India, Nigeria og Bahamas, har allerede rullet ut digitale valutaer. Andre, som Sverige og Japan, forbereder seg på mulige utrullinger. USA studerer problemet og har kjørt utprøving av ulike teknologier for å muliggjøre en digital valuta, selv om Fed-leder Jerome Powell har indikert at den amerikanske sentralbanken ikke har noen planer om å opprette en, og vil ikke gjøre det uten anvisning fra kongressen.

Debatter om nødvendigheten, nytten og potensielle fordeler og ulemper med digitale valutaer er ofte forvirrende og forvirrede, delvis fordi hvert land som ruller ut en digital valuta gjør det på sin egen måte.

Generelt kan imidlertid CBDC-er grovt deles inn i to typer: de som er designet for bruk av finansinstitusjoner og de som er designet for bruk av allmennheten.

Gammel vs. ny

Den første typen er bare en ny måte for sentralbanker å overføre penger til forretningsbanker.

Mer spesifikt tester noen sentralbanker om pengeoverføringer mellom finansinstitusjoner – som i noen tilfeller kan ta dager å gjøre opp – kan gjøres tryggere og mer effektive under et system der sentralbankpenger representeres av digitale tokens og transaksjoner gjøres opp. på en delt distribuert hovedbok, konsepter lånt fra kryptovaluta og blokkjeder. Et slikt system blir testet av New York Fed og en rekke store amerikanske banker og finansinstitusjoner.

Den andre typen CBDC er en digital versjon av fiat-penger som er gjort tilgjengelig for allmennheten gjennom kontoer som holdes av en sentralbank eller en kommersiell bank. Fra perspektivet til en vanlig person eller bedrift er denne typen CBDC ikke forskjellig fra de elektroniske pengene på bankkontoene deres i dag - det er bare en digital dollar. Det som gjør denne typen CBDC-er spesielle er at de opprettes og holdes på kontoer som en sentralbank har direkte tilgang til. Hvis en annen pandemi skjedde, for eksempel, kunne Fed bare sette inn stimulerings-"sjekker" på alle amerikanske statsborgeres digitale valutakontoer.

Denne typen CBDC representerer et avvik fra måten penger skapes og distribueres på i dag, i den hverdagen folk ville nå ha kontoer, eller "lommebøker" som inneholder penger opprettet av deres lands sentralbank selv, i stedet for av deres forretningsbank. Det representerer et dyptgripende skifte for sentralbanker, fra deres tradisjonelle rolle som pengeleverandører til et lands bank- og finanssystem, til å koble direkte til vanlige mennesker.

Kinas digitale yuan er en slik valuta, og den kan brukes av vanlige kinesere gjennom eksisterende, og svært populære, digitale betalingstjenester som Alipay og WeChat Pay. Indias digitale rupi er et like dristig eksperiment for å la landets borgere handle med en digital versjon av valutaen deres på en måte som kan omgå tradisjonelle banker.

Les hele historien her ...