Kina utmerker seg i utviklingsfinansiering, eller 'Fintech'

Del denne historien!
Som et fullverdig teknokrati har Kinas teknokratiske ledere ingen interesse i å hjelpe de fattige i deres land eller noe annet sted i verden. De har tenkt å lede i såkalt 'Fintech' som vil fullføre massive infrastrukturprosjekter. ⁃ TN Editor

Den Kina-ledede Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) omformer landskapet til utviklingsfinansiering, har UNCTAD-økonom Daniel Poon fortalt et seminar om Sør-Sør-samarbeid i regi av Africa 21, en Genève-basert tenketank som har observatørstatus med FNs handelsorgan.

Bankens tilnærming til å mobilisere kapital til infrastrukturprosjekter ble åpnet for virksomhet i januar 2016 og tilbyr en innovativ alternativ finansieringsmodell for utviklingsland som trenger å investere ytterligere 1 billion dollar eller så hvert år i havnene, veiene og kraftnettene som kreves for å løfte milliarder. ut av fattigdom innen 2030, målstreken for FN-støttede mål for bærekraftig utvikling.

"Det er mye sprell der ute om Kinas nye utviklingsbanker, og jeg håper denne diskusjonen kan kaste lys over hva som faktisk skjer," sa Poon på Africa 21-arrangementet, som ble avholdt i Genève 15. februar og la til at AIIBs oppstartsfasen har ikke blitt dekket godt i media, enda mindre noen av institusjonens finere detaljer. Det samme kan sies om Kinas andre initiativ, New Development Bank, som ble lansert i juli 2015.

"Jeg tror det fra den afrikanske sammenhengen er viktig å vite hvilke endringer som skjer i det internasjonale systemet, spesielt knyttet til nye utviklingsbanker, og mulighetene som kan oppstå fra dem," sa han.

Med tradisjonelle giverland som kutter utenlandsk bistand, vil finansinstitusjoner som Verdensbanken trenge å øke, understreket Poon. Men eksisterende utviklingsbankers mulighet til å bygge bro over finansieringsgapet er begrenset av deres lave lovpålagte utlånskapasitet.

"Fordi disse bankene må gå til de internasjonale kapitalmarkedene for å skaffe penger, må de opprettholde en trippel A-rangering for å berolige investorer til å kjøpe sine obligasjoner."

"Dette får dem til å benytte seg av en relativt konservativ tilnærming til utlånet deres," sa han og la til at typiske gjeldsgrad for lån til egenkapital for disse eksisterende bankene varierer mellom 2: 1 og 5: 1, noe som betyr at for hver dollar av egenkapital de kan låne ut mellom $ 2 og $ 5.

For forsiktige utlånspolitikker

Strategien er forståelig, sa UNCTAD-økonomen, men spørsmålet er om mer kan gjøres for å heve giringsgraden uten å skremme obligasjonsinvestorer. Til sammenligning har private banker en tendens til å ha giringsgrad på tosifret - om enn med mer kommersielt drevne låneporteføljeprofiler.

Å sette i gang finansiering virker imidlertid mulig, siden det ikke er noen åpenbar regulator for internasjonale utviklingsbanker. Den altfor forsiktige politikken, sa han, stammer fra den dominerende rollen til Verdensbanken, hvis lovbestemte gearingsgrad frem til de siste årene var 1: 1.

Det som kreves er viljen til å innovere og bryte seg bort fra pakken. Og ifølge Mr. Poon, selv om det fremdeles er tidlig for AIIB, kan visse institusjonelle funksjoner i banken tillate den å oppnå en bedre balanse mellom ønsket om høye garantier og behovet for å øke utlånskapasiteten, inkludert hastigheten og størrelsen på lånet dispersjoner.

For å illustrere potensialet for innovasjon sammenlignet forskeren girforholdene til multilaterale utviklingsbanker med de til utvalgte nasjonale utviklingsbanker, inkludert den brasilianske utviklingsbanken, India og Export-Import Bank og China Development Bank.

Disse grove estimatene viste at generelt er nasjonale utviklingsbankers forholdstall mer progressive, med China Development Bank som toppet diagrammet ved 11: 1 (for mer enn 1 billion dollar i utestående lån i 2015). Blant multilaterale utviklingsbanker hadde Den europeiske investeringsbanken den høyeste andelen på 5: 1.

"Dette taler til forskjellige grader av institusjonell eksperimentering med utviklingsbanker, spesielt kinesiske nasjonale utviklingsbanker," sa Poon.

Vanlige og spesielle fond

Det brennende spørsmålet er om eksperimentasjonen som skjer på hjemlig nivå i Kina kan flyttes opp til det multilaterale nivået.

"En måte å gjøre dette på kan være gjennom hva AIIBs avtaleinntekter kaller den spesielle fondsmekanismen," sa Poon.

I bankens artikler fremgår det tydelig at virksomheten består av to typer - ordinær drift finansiert med ordinære ressurser, og spesialoperasjoner finansiert med ”spesialfond” -ressurser.

"Dette har vanligvis ikke blitt nevnt i nyhetsmediene eller i andre politiske analyser, men disse to typene fond kan bidra til det samme prosjektet," sa han og la til at risikoen holdes separat.

"Hvis det er noen tap, påvirker de ikke bankens egenkapital, men heller egenkapitalordningene til spesialfondene."

Denne ordningen gir AIIB større fleksibilitet, slik at den kan oppskalere lån til infrastrukturprosjekter samtidig som den respekterer 2.5: 1 girgrenseforhold fastsatt av driftsartiklene.

“Banken prøver å opprettholde dette konservative forholdet for å kunne utstede obligasjoner på internasjonale markeder. Men samtidig har det skapt denne kanalen gjennom den spesielle fondsmekanismen for å skalere opp investeringen ved også indirekte å tappe på innenlandske kapitalmarkeder.

De siste årene har Kina etablert en rekke nasjonale, regionale og bilaterale investeringsfond, som Kina-Afrika utviklingsfond og Silk Road Fund, som potensielt kan tilføre ytterligere kapital til AIIB-prosjekter gjennom spesialfondsmekanismen.

"Den samlede fondstørrelsen på disse enhetene er omtrent 100 milliarder dollar," sa Poon. "Nå er det ikke å si at alle midlene vil gå til AIIB, men kanskje deler av det vil gjøre det, som vil gjøre det mulig for banken å utvide driften utover hva noen forventer."

Politisk vilje trumfer økonomiske ressurser

Hovedbudskapet til Kinas erfaring, ifølge UNCTAD-økonomen, er at politisk ledelse og innovative ideer, ikke økonomiske ressurser i seg selv, er det som trengs for å forbedre hvordan bankene finansierer utviklingsprosjekter.

Mens omfanget av AIIBs utlånsvirksomhet gjenstår å se, er Kinas tilbøyelighet til å eksperimentere med multilaterale utviklingsbankers institusjonelle trekk tydelig.

Når verden beveger seg for å implementere den ambisiøse 2030 Agenda for bærekraftig utvikling - hvorav de 17 bærekraftsmålene er kjernen - vil eksisterende multilaterale utviklingsbanker, kontrollert av ledende avanserte økonomier, møte et økende press for å tilpasse utlånsvirksomheten og styrke ressursene for infrastrukturfinansiering.

Ellers risikerer de å miste sin ledende posisjon på den internasjonale utviklingsarenaen.

Mr. Poons presentasjon var basert på papiret Scaling up Finance for the Sustainable Development Goals: Experimenting with Models of Multilateral Development Banking, utarbeidet med medøkonom Ricardo Gottschalk for UNCTADs første møte i den mellomstatlige ekspertgruppen om finansiering av utvikling, holdt i november i Genève.

Les hele historien her ...

Abonner!
Varsle om
gjest

0 kommentarer
Inline tilbakemeldinger
Se alle kommentarer